19章林北

梁明哲气得在内部会议上拍桌子：“林北的版本迭代到一半他们都赶不上，我抄他？他抄我还差不多！”

然而，市场不相信眼泪，更不相信技术人员的自辩。很快，几家颇具影响力的官媒背景经济参考类报刊，几乎在同一时间窗口，刊登了主题类似《警惕ai企业估值泡沫》的评论文章，虽未直接点名，但其中引用的数据和描述的企业模式，指向性明确得连散户都看得懂。

税务、监管、舆论，叁板斧下来，股价应声暴跌，从历史高点一路腰斩再腰斩，断崖式下跌。

早期进入的知名机构如高瓴资本和红杉中国，开始止损离场，恐慌情绪如同瘟疫般蔓延。

就在这个时期，一家名为“前沿成长股权投资合伙（下称前沿）”的基金，逆势入场。这家基金注册于深圳前海，表面上看是一家普通的市场化私募股权基金，管理团队履历光鲜，投资记录正常。它通过二级市场吸筹，很快持股比例便达到了5%的举牌线，随后公告持有了智云灵犀总计12%的股份，一举跻身最重要的股东行列。

在公司现金流濒临枯竭的时刻，这位白衣骑士提出了一个雪中送炭的方案：由前沿基金牵头，向智云灵犀发行一笔总额20亿港元的可转债，期限叁年，票面年利率仅3%，远低于当时市场上任何同类风险企业的融资成本。作为附加条款，双方约定：若未来18个月内，公司股价未能回升至每股32港元，债券持有人有权选择将债券转换为带有特定否决权的b类优先股。

每股32港元约为目前股价的叁倍，但是相比于高峰期68港元的股价，这并非难事。

焦头烂额的梁明哲，与技术出身的董事会成员们，被极低的利率和18个月缓冲期所吸引，加之知名律所出具的法律意见书认为条款“未见重大不利”，顺理成章，议案通过了。梁明哲虽觉有些不安，但金融并非其专长，他更信任白纸黑字的合同和专业中介的意见。

万万没有想到，那份厚达数百页的可转债协议附件中，在某个不起眼的重大不利变化条款（mac）及后续的交叉违约细则里，埋藏着一条对赌条款：在可转债存续期间，若公司出现连续两个季度营业收入环比增长低于15%，或经调整后的净亏损率扩大至营业收入的150%以上，即构成“重大不利变化”，债权人有权立即要求公司提前赎回全部债券。而赎回价格，是债券面值的200%！

屋漏偏逢连夜雨，由于股价暴跌引发的市场信心危机和潜在客户对“政策风险”的担忧，几家原本进展顺利的重要客户和战略合作伙伴，或暂停了项目合作，或大幅削减了未来订单。智云灵犀的营收增长骤然失速。最新财报显示，公司已连续两个季度营收环比增长仅分别为8%和5%，远低于对赌红线。

对赌触发。

根据条款，智云灵犀需要在收到通知后的90天内，筹措足足40亿港元现金，用以赎回债券。

而最离谱的是，当初协议中约定的20亿港元资金，实际上只到账了首期的8000万，后续资金始终以流程监管为由拖延。

8000万就撬动了40亿，足以勒死一家上市公司的债务。这是空手套白狼，这是明抢！

客户方面跟他隐晦的暗示，上头有人施压，他们的合作在最近一段时间需要放缓。

财务总监找到杭市税务系统方面，磨了半斤白酒后，吐了真言：上边有人看上智云灵犀这只会下金蛋的母鸡了，这是他的福气，希望他不要不知好歹。

终于察觉到不对劲的梁明哲动用了所有能用的校友关系，终于辗转查到了一个名字：林凯，林首长的亲侄子。

梁明哲感觉脑袋嗡嗡的，天都塌了。

民不与官斗，商不与权争。就在他绝望地开始考虑，是否要忍痛接受这份福气时，事情再次发生了意想不到的转折。

在这场惨烈的股价暴跌中，另一家此前名不见经传的私募基金星瀚资本，也悄然在二级市场持续买入。就在不久前，星瀚资本持股比例也达到了5%，依法举牌公告，要求召开临时股东大会。

随后，他便接到了邀约，见到了此刻坐在他对面，自称周丽（顾澜）的女人。

顾澜见他的第一句话，开门见山。

“梁博士，我能帮你。”